Oracle wchodzi w AI, ale zanotował najgorszy kwartał od ponad 20 lat

W czasie, gdy sztuczna inteligencja ugruntowuje się jako jeden z głównych kierunków innowacji technologicznej, Oracle postanowiło zmienić swój model biznesowy, stawiając mocno na tę rewolucję. Jednakże ta ambitna strategia adopcji i integracji SI w swoich infrastrukturach chmurowych kosztuje go wiele. W 2026 roku amerykańska firma poniosła znaczny cios, notując najgorszy kwartał finansowy od ponad dwóch dekad, co stanowi wyraźny kontrast wobec obecnego rozkwitu rynku technologicznego na tle SI. Ten spadek na giełdzie odzwierciedla złożone wyzwania, z jakimi mierzy się Oracle: pomiędzy dużymi inwestycjami, opóźnieniami w projektach infrastrukturalnych a rozczarowującymi wynikami finansowymi, historyczny lider oprogramowania stoi przed kluczowym redefiniowaniem swojej pozycji w sektorze.

W tym kontekście transformacji Oracle pokazuje zarówno obietnice, jak i ryzyka związane z rozwojem sztucznej inteligencji. Jednocześnie korzystając z entuzjazmu wywołanego SI, firma musi stawić czoła spektakularnemu spadkowi wydajności ekonomicznej, napędzanemu przez masowy wzrost wydatków i niepewność zwrotu z inwestycji. Jej przychody, które miały znacząco wzrosnąć dzięki SI, stoją w miejscu, a nawet spadają w niektórych kluczowych segmentach. Wpływ na rynek akcji jest natychmiastowy: od historycznego szczytu we wrześniu wartość jej akcji spadła o około 45%, przypominając wszystkim, jak trudna może być transformacja w tak dynamicznym środowisku jak chmura i SI.

Ambicje Oracle w dziedzinie sztucznej inteligencji: ważna strategiczna stawka

Oracle w ostatnich latach ugruntowało swoją pozycję jako kluczowy gracz w dziedzinie cloud computingu. Jednak w obliczu gwałtownego rozwoju technologii sztucznej inteligencji firma jasno wskazała, że SI będzie priorytetowym motorem jej przyszłego wzrostu. Strategia polega na połączeniu tradycyjnego oprogramowania z potężnymi infrastrukturami, które mogą obsługiwać najbardziej wymagające aplikacje SI, mając na celu rywalizację z gigantami takimi jak Amazon Web Services, Microsoft Azure i Google Cloud.

Ta strategiczna orientacja przełożyła się na wyjątkowe plany inwestycyjne. Oracle ogłosiło kolosalne projekty, w tym rozwój kilku dedykowanych centrów danych, we współpracy z OpenAI, w ramach projektu Stargate. Trzy z tych centrów danych są budowane bezpośrednio przez Oracle, z mocą elektryczną blisko 7 gigawatów przeznaczoną dla tych ogromnych infrastruktur. Grupa planuje zainwestować ponad 400 miliardów dolarów w ciągu trzech lat w rozwój swoich działań związanych z SI.

Larry Ellison, prezes wykonawczy i dyrektor techniczny, zawsze wykazywał niezachwianą wiarę w tę transformację. Według niego przychody generowane przez SI mogą wywindować obroty Oracle z 57 miliardów dolarów w 2025 roku do ambitnego celu 225 miliardów dolarów do 2030 roku. To kolosalne ambicje ilustrują wolę Oracle, by na nowo zdefiniować swoją rolę w coraz bardziej konkurencyjnym rynku, oferując klientom zupełnie nową gamę aplikacji, narzędzi i infrastruktur zoptymalizowanych pod kątem sztucznej inteligencji.

Ta obietnica innowacji ma również na celu uspokojenie inwestorów. Na niestabilnym rynku technologicznym często kluczowe jest podążanie za trendami podkreślanymi przez najmodniejsze hasła. Sztuczna inteligencja stała się tym symbolem przyszłości przyciągającym kapitał i entuzjazm, czyniąc działania Oracle strategicznymi nie tylko z punktu widzenia operacyjnego, ale również finansowego.

Niespodziewany cios: katastrofalny kwartał finansowy dla Oracle

Pomimo obiecującego scenariusza, rzeczywistość szybko dopadła Oracle. Wyniki finansowe za ostatni kwartał wywołały falę szoku nie tylko wśród inwestorów, ale także w całej branży. Po raz pierwszy od 2001 roku Oracle odnotowało najgorszy kwartał finansowy pod względem wyników giełdowych.

Akcje Oracle spadły o ponad 30% w trakcie kwartału, potęgując negatywny trend zapoczątkowany we wrześniu, gdzie od historycznego szczytu kurs akcji spadł o około 45%. Ten spektakularny spadek tłumaczy się kilkoma czynnikami, w tym opóźnieniami w wdrażaniu infrastruktur, gwałtownym wzrostem wydatków oraz wynikami sprzedaży poniżej oczekiwań.

Bloomberg ujawnił, że kilka projektów centrów danych w ramach partnerstwa z OpenAI doświadcza opóźnień wynoszących co najmniej rok, głównie z powodu braków wykwalifikowanej siły roboczej i materiałów niezbędnych do budowy. To opóźnienie ogranicza zdolność Oracle do generowania przychodów z nowych infrastruktur, co jest poważnym ciosem w sytuacji, gdy konkurencja posuwa się bardzo szybko naprzód.

Dodatkowo wydatki inwestycyjne eksplodowały, osiągając prawie 50 miliardów dolarów za rok finansowy 2026, co stanowi prawie podwojenie w stosunku do poprzedniego roku. Aby sfinansować te kolosalne ambicje, Oracle musiało zaciągnąć znaczący dług, emitując we wrześniu obligacje na 18 miliardów dolarów, co znacznie zwiększa jego zadłużenie.

Wall Street, w szczególności, obawia się tego kruchego balansu pomiędzy ogromnymi inwestycjami a odroczonym zwrotem. Analitycy wskazują na trudności Oracle w generowaniu wystarczających przepływów pieniężnych, by pokryć te koszty, i uważają, że obecna wycena rynkowa odzwierciedla niepewność co do trwałości zakładanego modelu biznesowego.

Ta sytuacja uwidacznia znaczącą różnicę między obietnicą złożoną przez Oracle a trudnościami w jej realizacji w napiętym otoczeniu przemysłowo-finansowym, bezpośrednio wpływając na zaufanie inwestorów i postrzeganie rynku.

Spadek wskaźników biznesowych: znak zahamowanego wzrostu

Rozczarowanie nie ogranicza się do wyceny giełdowej i planów inwestycyjnych. Wyniki finansowe niektórych kluczowych działów pokazują również oznaki zmęczenia, zwłaszcza w historycznej gałęzi oprogramowania Oracle.

Przychody z oprogramowania powiązanego ze sztuczną inteligencją spadły o 3% w trzecim kwartale, osiągając poziom 5,88 miliardów dolarów. Ten spadek nie jest katastrofalny sam w sobie, ale jest odzwierciedleniem mniej sprzyjającej koniunktury. Potwierdza, że rozwój SI nie rozprzestrzenił się jeszcze równomiernie we wszystkich ofertach Oracle, a tradycyjny wzrost, który wcześniej był podstawowym motorem firmy, po raz pierwszy doświadcza trudności.

Ten spadek ilustruje także szersze reperkusje na rynku technologicznym, gdzie klienci dostosowują swoje wydatki wobec ogólnej niepewności ekonomicznej i rosnących kosztów. Wysiłki innowacyjne nie wystarczają, by zrekompensować niekorzystne trendy strukturalne, zwłaszcza w otoczeniu ostrej konkurencji.

Analitycy finansowi teraz uważnie obserwują kilka kluczowych wskaźników, które mogą wpłynąć na przyszłą trajektorię Oracle:

• Zdolność do szybkiego wprowadzania nowych produktów i usług w pełni wykorzystujących sztuczną inteligencję.
• Kontrola kosztów związanych z infrastrukturą i badaniami i rozwojem, aby zapewnić trwałą rentowność.
• Dywersyfikacja źródeł przychodów, by nie polegać wyłącznie na tradycyjnym oprogramowaniu.
• Reakcja na trudności związane z zaopatrzeniem i zarządzaniem talentami na napiętym rynku pracy.

Tak więc jakość i szybkość realizacji strategii Oracle będą decydujące w nadchodzących miesiącach, aby odwrócić tę negatywną dynamikę w bieżącym i przyszłych kwartałach finansowych.

Wpływ zadłużenia i pozyskiwania funduszy na stabilność finansową Oracle

Aby sfinansować masywne inwestycje w sztuczną inteligencję i infrastrukturę chmury, Oracle zwiększyło swoje zadłużenie. Ten wzrost długu, choć konieczny, aby zrealizować ambicje, wywiera większą presję na wyniki ekonomiczne firmy i budzi obawy inwestorów.

Emisja obligacji we wrześniu na kwotę 18 miliardów dolarów ilustruje tę dynamikę. Choć operacja zapewnia natychmiastową płynność, zwiększa też długoterminowe koszty finansowe, co może obciążać zdolność Oracle do generowania zysków netto, zwłaszcza jeśli przepływy z nowych projektów nie będą zgodne z oczekiwaniami.

W tym kontekście Oracle stoi przed podwójnym wyzwaniem:

1. Przyspieszyć swoje innowacje technologiczne, aby pozostać konkurencyjnym wobec zaciekłej rywalizacji w sektorze sztucznej inteligencji.
2. Zadbać o rygorystyczne zarządzanie finansami, aby nie osłabić struktury finansowej grupy poprzez nadmierne zadłużenie.

Zła kontrola mogłaby narazić Oracle na utratę wiarygodności na rynkach, prowadząc do dalszego spadku wyceny giełdowej. Ta delikatna równowaga wymaga stałej czujności ze strony kierownictwa przy podejmowaniu decyzji.

Rynek jest bardzo uważny na zdolność Oracle do zrównoważenia wydatków na innowacje z wynikami finansowymi. Optymalne zarządzanie długiem i projektami inwestycyjnymi jest zatem niezbędne, by wyjść z tego trudnego okresu bez kompromisów na przyszłość.

Miejsce Oracle wobec największych graczy chmury i SI w 2026 roku

W sektorze już zdominowanym przez gigantów takich jak Amazon Web Services, Microsoft i Google, Oracle stara się narzucić jako poważny challenger dzięki skupieniu na sztucznej inteligencji. Jednak rywalizacja pozostaje zacięta, a zarządzanie wysokowydajnymi infrastrukturami chmurowymi wymaga kolosalnych zasobów.

Podczas gdy ci giganci poczynili znaczne postępy we wdrażaniu własnych rozwiązań SI, Oracle próbuje wykorzystać swoje historyczne know-how w bazach danych i oprogramowaniu dla przedsiębiorstw, by zaproponować zintegrowaną ofertę. Współpraca z OpenAI i projekt Stargate obrazuje tę wolę integracji najnowocześniejszych narzędzi SI w centrum swoich usług chmurowych, z celem ciągłej innowacji.

Jednak obecny okres ujawnia trudności w przekształceniu tych aspiracji w namacalne wyniki. Opóźnienia w projektach infrastrukturalnych osłabiły zdolność Oracle do rywalizacji pod względem szybkości realizacji. Ponadto spadek zysków negatywnie wpływa na wizerunek i siłę finansową firmy wobec konkurencji utrzymującej szybkie tempo innowacji.

Najbliższa przyszłość Oracle zależeć będzie więc od zdolności do pokonania tych przeszkód, przyspieszenia wdrażania rozwiązań SI oraz przekonania rynków i klientów o wartości swojej oferty technologicznej. Sektor obserwuje uważnie, świadom, że nadchodzące miesiące będą decydujące dla amerykańskiej firmy.

Wnioski z najgorszego kwartału Oracle: przykład dla rynku technologicznego

Obecna sytuacja Oracle jest jednocześnie ostrzeżeniem i lekcją dla całego rynku technologicznego. Podkreśla ryzyka związane z szybkimi i kosztownymi transformacjami, gdzie presja na innowacje zmusza firmy do masywnych inwestycji bez gwarancji natychmiastowego zwrotu.

Ten trudny kwartał ukazuje kilka kluczowych wniosków:

• Termin inwestycji jest kluczowy: angażowanie ogromnych środków przed dojrzałością rynku może zachwiać stabilnością finansową.
• Zarządzanie operacyjne musi być na najwyższym poziomie: opóźnienia w projektach bezpośrednio wpływają na zaufanie inwestorów.
• Różnorodność pozostaje atutem: niepoleganie tylko na SI lub jednej technologii pozwala amortyzować wstrząsy.
• Rola zespołów ludzkich: niedobory kompetencji i problemy z zaopatrzeniem stanowią poważne bariery w realizacji projektów.

W dynamicznym ekosystemie technologicznym rozwój Oracle może stać się barometrem dla innych graczy na rynku, ukazując złożoność zarządzania cyfrową transformacją przy jednoczesnym zachowaniu rentowności.

Oracle a reakcje inwestorów: zaufanie wystawione na próbę

Reakcja rynków finansowych była gwałtowna po ogłoszeniu wyników. Drastyczny spadek kursu akcji odzwierciedla utratę zaufania, które może się pogłębić, jeśli pozytywne sygnały nie powrócą szybko.

Inwestorzy, początkowo entuzjastycznie nastawieni do perspektyw oferowanych przez sztuczną inteligencję, dziś widzą swoje oczekiwania zawiedzione przez rozczarowujące wyniki i wzrost zadłużenia. To odrzucenie objawia się wzmożoną zmiennością ceny akcji Oracle, wpływając także na cały sektor technologiczny.

Ta sytuacja stawia kierownictwo Oracle w trudnej pozycji. Musi ono nie tylko transparentnie odnosić się do wyzwań, z którymi się mierzy, ale także wykazać zdolność do dostosowania strategii, by wrócić na stabilniejsze tory. Przyszłość inwestycji w SI w Oracle zależeć będzie od jasnej komunikacji i skutecznej realizacji projektów.

Nadchodzące kwartały będą zatem kluczowe dla odbudowy zaufania rynków i potwierdzenia, że obrana przez Oracle ścieżka może prowadzić do oczekiwanego sukcesu.